Hydro, Ebitda rettificato +52% a 9,1 mld di corone norvegesi nel 3° trimestre; ridotta la stima capex

Migliorare la conversione di cassa e l'efficienza del capitale circolante «resta una chiara priorità per il futuro», ha dichiarato Hydro. Il flusso di cassa libero, come lo definisce la società, è stato di 1.369 milioni di corone norvegesi, contro 2.185 milioni di corone norvegesi un anno prima, poiché l'Ebitda rettificato è stato in parte compensato dall'aumento del capitale operativo netto, che Hydro collega al rialzo dei prezzi dei metalli, al connesso fabbisogno di capitale circolante e ai pagamenti anticipati. Gli investimenti sono saliti a 3.519 milioni di corone norvegesi nel terzo trimestre 2026 da 3.107 milioni di corone norvegesi nel terzo trimestre 2025, mentre l'indebitamento netto rettificato è sceso nel trimestre a 21,9 miliardi di corone norvegesi da 22,8 miliardi di corone norvegesi.

L'utile netto rettificato è stato di 4.372 milioni di corone norvegesi, da 1.907 milioni di corone norvegesi un anno prima, secondo il rapporto del terzo trimestre; l'utile netto contabile includeva 204 milioni di corone norvegesi di perdite non realizzate su derivati, soprattutto su contratti legati al LME.

Le interruzioni delle forniture di gas naturale da parte del fornitore CELBA hanno ridotto temporaneamente, da agosto, la produzione della raffineria di allumina di Alunorte. Hydro ha ottenuto forniture alternative di Gnl e afferma che l'attività regolare è ripresa, ma il rapporto stima in circa 85 milioni di dollari l'«impatto finanziario del terzo trimestre 2026 per Bauxite & Alumina dovuto alla minore produzione e al gas acquistato a un prezzo superiore a quello contrattuale». Il rapporto afferma che «Alunorte non ha ricevuto le forniture di gas contrattuali e si approvvigiona di gas sul mercato a prezzi basati sullo spot, mentre porta avanti una soluzione di fornitura di gas a lungo termine a condizioni competitive».

Nel metallo, il prezzo dell'alluminio a tre mesi è salito leggermente da 3.076 dollari per tonnellata a inizio trimestre a 3.170 dollari per tonnellata a fine trimestre, e la società riporta una produzione record di metallo liquido nei suoi smelter norvegesi.

L'impianto di prova HalZero ha prodotto il primo metallo, anche se Hydro precisa che restano ulteriori test e sperimentazioni pilota prima di qualsiasi uso industriale, ed Enova ha assegnato 82 milioni di corone norvegesi a un progetto pilota di concetto industriale. Slovalco ha avviato a fine agosto il riavvio della produzione primaria e la prima fase punta a 75.000 tonnellate di capacità annua entro fine febbraio 2027, secondo Hydro.