ショッピファイ株が取引開始前に16%安　Investing.comによるとGMVとサブスク収入が予想下回る

Nasdaq.comによると、ショッピファイ（Shopify）の株価は2026年11月3日、米東部時間午前8時33分（中央欧州時間14時33分）時点の取引開始前の取引で131.79ドルと、11月2日の取引終了時の156.22ドルを15.64%下回った。Investing.comは、7〜9月期の売上高が予想並みにとどまる一方、流通総額（GMV）とサブスクリプション・ソリューション部門の売上高が予想を下回ったことを受けて株価が急落したと伝えた。Investing.comは11月3日に公開したこの記事で、取引開始前の下落率を19%超としていた。ナスダックの通常取引は米東部時間午前9時30分（中央欧州時間15時30分）に始まる。

ショッピファイはGMVを、同社のプラットフォームを通じて処理された注文の金額（返金を差し引き、送料、関税、付加価値税（VAT）を含む）と定義している。決算資料によると、7〜9月期のGMVは前年同期比29%増（為替変動の影響を除くベースでは30%増）の1191億ドルだった。Investing.comによると、アナリスト予想は1200億8000万ドルだった。サブスクリプション・ソリューション部門の売上高は20%増の8億3600万ドルで、Investing.comが引用した予想の8億5020万ドルに届かなかった。マーチャント・ソリューション部門の売上高は35%増の29億1000万ドルで、同予想の29億ドルをわずかに上回った。月間経常収益（MRR、四半期末時点で有効なサブスクリプションプランの価値で、変動制のプラットフォーム手数料を除く）は前年同期の1億9300万ドルから2億3000万ドルに増え、Investing.comの予想（2億2990万ドル）並みだった。

営業利益と調整後の利益は、Investing.comが引用した予想を上回った。営業利益は66%増の5億6800万ドルで、同予想の5億2390万ドルを上回った。営業費用の合計は10億4800万ドルから12億1300万ドルに増えた。非GAAPベースの希薄化後1株利益（EPS）は0.49ドルで、前年同期は0.34ドル、予想は0.47ドルだった。GAAPベースでは0.20ドルから0.36ドルに増えた。売上高は報告ベース、為替変動の影響を除くベースともに32%増の37億4000万ドルで、Investing.comが引用した市場予想と一致した。非GAAP指標のフリーキャッシュフローは8億1600万ドルで、売上高の22%（前年同期は18%）だった。

ショッピファイは2026年11月3日に公表した業績見通しで、10〜12月期の売上高が前年同期比で30%台前半の伸びになり、売上総利益（金額ベース）は20%台後半の伸びになると予想した。営業費用は売上高の29〜30%になると見込んだ。Polstobが決算資料から計算したところ、7〜9月期は約32%だった。株式報酬費用は1億5500万ドルと予想した。フリーキャッシュフローマージンは2025年10〜12月期と同水準を見込む。同社は、この見通しがそれ以前のすべての見通しに代わるものだとした。

ショッピファイのキャッシュフロー計算書によると、7〜9月期の自社株買いは5億6200万ドルで、前年同期はゼロだった。1株利益の算出に使う希薄化後株式数は13億1287万2709株から12億9072万6742株に減った。GAAPベースの純利益は2億6400万ドルから4億6200万ドルに増えた。経営陣は決算説明電話会議を11月3日米東部時間午前8時30分（中央欧州時間14時30分）に予定した。