코카콜라, 2026년 가이던스 재상향…비교 기준 EPS 최소 11% 증가 전망

코카콜라(Coca-Cola)는 2026년 10월 27일 3분기 실적 발표 자료에서 2026년 연간 가이던스를 높였다. 회사는 7월 28일 2분기 실적 발표 때도 가이던스를 상향한 바 있다. 회사는 이제 비교 기준 EPS(비GAAP)가 최소 11% 늘 것으로 예상해 7월의 9~10%보다 높였으며, 이 수치에는 약 3%의 환율 순풍과 인수·매각에 따른 약 1%의 하락 요인이 포함돼 있다고 밝혔다. 환율 효과와 인수·매각을 제외하면 비교 기준 EPS(비GAAP) 증가율 가이던스는 7~8%에서 9% 이상으로 높아졌다. 유기적 매출(비GAAP) 증가율은 7월의 약 5%에서 최소 5%로, 잉여현금흐름(비GAAP)은 약 124억 달러에서 130억 달러 이상으로 전망이 바뀌었다.

3분기 단위 케이스 판매량은 인도, 중국, 멕시코, 브라질이 주도하며 5% 늘었다. 순매출은 1년 전 124억 5500만 달러에서 7% 늘어난 134억 달러(133억 8000만 달러)였고, 유기적 매출(비GAAP)도 7% 증가했다. 원액 판매는 7% 늘었고 가격·제품 구성 효과는 1%를 더했다. 코카콜라는 가격 인상 효과가 불리한 제품 구성으로 일부 상쇄됐다고 밝혔다. 원액 판매는 단위 케이스 판매량을 2%포인트 웃돌았으며, 회사는 이 차이를 원액 출하 시점 때문으로 설명했다.

영업이익은 39억 8200만 달러에서 12% 늘어난 44억 6500만 달러였고, 영업이익률은 1년 전 32.0%에서 33.4%로 높아졌다. 비교 기준 영업이익률(비GAAP)은 31.9%에서 32.9%로 올랐다. 코카콜라는 유기적 매출 증가와 환율이 개선을 이끌었고, 마케팅 투자 및 영업비용 증가가 이를 일부 상쇄했다고 밝혔다. 비교 기준 환율 중립(비GAAP) 영업이익은 8% 늘었다. EPS는 0.86달러에서 8% 오른 0.93달러, 비교 기준 EPS(비GAAP)는 0.82달러에서 11% 오른 0.91달러였다. 회사는 두 수치 모두 2%포인트의 환율 순풍을 포함한다고 밝혔으며, 비교 기준 환율 중립(비GAAP) EPS는 9% 증가했다.

품목별로는 코카콜라 제로 슈거(Coca-Cola Zero Sugar)가 16% 늘며 탄산음료가 5% 증가했고, 생수는 8% 늘었다. 스포츠음료는 아시아태평양 감소가 EMEA(유럽·중동·아프리카)와 중남미 증가를 웃돌면서 3% 줄었다. 2026년 1~9월 영업활동 현금흐름은 125억 달러, 잉여현금흐름(비GAAP)은 114억 달러였다. 새 가이던스는 코카콜라의 아프리카 보틀링 사업 매각이 2026년 4분기에 완료된다고 가정하며, 이 거래는 아직 규제 당국 승인이 필요하다. 회사는 2027년 가이던스를 4분기 실적 발표 때 제시할 계획이다.