El Banco de Canadá sube los tipos al 2,5% y prevé una inflación de cerca del 3,5% a final de año

El Banco de Canadá elevó un cuarto de punto porcentual su objetivo para el tipo a un día, hasta el 2,5%, el 28 de octubre de 2026, y dijo que quería reducir el riesgo de que unos costes energéticos persistentemente altos se extiendan a una gama más amplia de precios. El Bank Rate queda ahora en el 2,75% y el tipo de depósito en el 2,45%, según el anuncio de tipos, publicado en el horario habitual de las 9:45 hora del este (14:45 CET) junto con el Monetary Policy Report de octubre. El objetivo estaba en el 2,25% desde una bajada de un cuarto de punto el 29 de octubre de 2025 y después se mantuvo sin cambios en siete decisiones, según el historial de tipos del banco.

En la declaración inicial de la rueda de prensa posterior, prevista hacia las 10:30 hora del este (15:30 CET), Tiff Macklem, que dirige el Banco de Canadá como Governor, dijo que el Consejo de Gobierno había sopesado dos opciones: mantener o subir. El principal argumento para mantener, según Macklem, era que el repunte de la inflación procedía hasta ahora sobre todo de la energía y de servicios intensivos en energía, como los billetes de avión, con una inflación del IPC sin gasolina del 2,2% en septiembre, medidas subyacentes cercanas al 2% y todavía holgura en la economía. El argumento para subir era que se espera que los precios de la energía sigan altos, que las presiones de costes van en aumento y que, cuanto más dure, más probable es que esos costes lleguen a los precios de consumo en general.

Las nuevas proyecciones del anuncio sitúan la inflación más alta y durante más tiempo que en julio. La inflación de los precios de consumo ronda el 3% desde abril; el banco prevé alrededor del 3,5% a finales de 2026 y una media del 3% en 2027, un punto porcentual por encima de su proyección de julio, antes de volver al 2% a mediados de 2028. Apunta a unos precios del petróleo y unos márgenes de refino que se han mantenido altos, y a sus encuestas, que sugieren que las empresas trasladarán más costes de los insumos durante el próximo año. En cuanto al crecimiento, el banco prevé ahora un 1% para 2026 y un 2% para 2027 y 2028, algo más fuerte en conjunto que en julio, aunque espera que los nuevos aranceles de EE. UU. frenen la actividad en el cuarto trimestre.

Macklem dijo que el consejo decidirá sus próximos pasos reunión a reunión; la próxima está prevista para el 9 de diciembre de 2026. El anuncio dice que «there could be a need to increase the policy rate further, but given uncertainties, Governing Council agreed to proceed carefully» (traducción nuestra: podría ser necesario subir más el tipo oficial, pero, dadas las incertidumbres, el Consejo de Gobierno acordó actuar con cautela) (anuncio de tipos). El banco cita el conflicto en Oriente Próximo, que ya está en su octavo mes, y la forma en que las empresas respondan a las presiones de costes como las principales incertidumbres para su previsión de inflación. Su informe sitúa los precios de la energía y las relaciones comerciales entre Canadá y EE. UU. como los dos riesgos más importantes para sus perspectivas de inflación.