Bank Kanady podnosi stopę do 2,5% i spodziewa się wzrostu inflacji do ok. 3,5% na koniec roku

Bank Kanady podniósł 28 października 2026 r. stopę docelową overnight o ćwierć punktu procentowego, do 2,5 proc., tłumacząc, że chce ograniczyć ryzyko przenoszenia się utrzymujących się wysokich kosztów energii na szerszy zakres cen. Stopa banku centralnego (Bank Rate) wynosi teraz 2,75 proc., a stopa depozytowa 2,45 proc. – wynika z komunikatu o decyzji, opublikowanego w stałym dla banku terminie o 9:45 czasu ET (14:45 CET) wraz z październikowym raportem o polityce pieniężnej (Monetary Policy Report). Stopa docelowa wynosiła 2,25 proc. od obniżki o ćwierć punktu 29 października 2025 r., a następnie pozostawała bez zmian przez siedem kolejnych decyzji – wynika z historii stóp banku.

Według wystąpienia otwierającego konferencję prasową, która odbyła się następnie, zaplanowaną na ok. 10:30 czasu ET (15:30 CET), prezes Tiff Macklem wskazuje, że Rada Prezesów (Governing Council) rozważała dwie opcje: utrzymanie stóp albo podwyżkę. Według Macklema głównym argumentem za utrzymaniem było to, że wzrost inflacji wynikał dotąd głównie z cen energii i energochłonnych usług, takich jak bilety lotnicze, przy inflacji CPI bez benzyny na poziomie 2,2 proc. we wrześniu, miarach bazowych bliskich 2 proc. i wciąż niewykorzystanych mocach w gospodarce. Za podwyżką przemawiało to, że ceny energii mają pozostać wysokie, presja kosztowa narasta, a im dłużej to potrwa, tym bardziej prawdopodobne, że koszty te przełożą się szeroko na ceny konsumpcyjne.

Nowe projekcje w komunikacie zakładają wyższą i dłużej utrzymującą się inflację niż w lipcu. Inflacja cen konsumpcyjnych od kwietnia oscyluje wokół 3 proc.; bank spodziewa się ok. 3,5 proc. na koniec 2026 r. i średnio 3 proc. w 2027 r., o punkt procentowy powyżej lipcowej projekcji, a następnie powrotu do 2 proc. do połowy 2028 r. Wskazuje na utrzymujące się wysokie ceny ropy i marże rafineryjne oraz na swoje ankiety, z których wynika, że firmy w ciągu najbliższego roku przeniosą na ceny więcej kosztów nakładów. Jeśli chodzi o wzrost gospodarczy, bank prognozuje teraz 1 proc. w 2026 r. i 2 proc. w 2027 i 2028 r., czyli łącznie nieco więcej niż w lipcu, choć spodziewa się, że nowe cła USA spowolnią aktywność w IV kwartale.

Według Macklema rada będzie podejmować kolejne decyzje z posiedzenia na posiedzenie; następne zaplanowano na 9 grudnia 2026 r. Komunikat stwierdza, że „może być potrzebne dalsze podniesienie stopy, ale ze względu na niepewność Rada Prezesów zgodziła się działać ostrożnie” (komunikat o decyzji). Jako główne źródła niepewności prognozy inflacji bank wymienia trwający już ósmy miesiąc konflikt na Bliskim Wschodzie oraz to, jak firmy zareagują na presję kosztową. Jego raport wskazuje ceny energii i relacje handlowe Kanady z USA jako dwa najważniejsze ryzyka dla perspektyw inflacji.