Fed utrzymuje stopy w przedziale 3,75–4%, ale dwa głosy padły za podwyżką

Rezerwa Federalna pozostawiła 28 października 2026 r. stopy procentowe w USA bez zmian, sześć tygodni po ich podwyżce, ale dwa z 12 głosów padły za pójściem dalej. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) utrzymał przedział docelowy stopy funduszy federalnych na poziomie 3,75–4 proc. stosunkiem głosów 10:2 – wynika z jego komunikatu, opublikowanego o 14:00 czasu EDT (19:00 CET). Przeciw padły głosy członka Rady Gubernatorów Fed Lisy D. Cook i prezes Fed z Cleveland Beth M. Hammack, opowiadające się za natychmiastową podwyżką o 1/4 pkt proc.

Październikowy komunikat mówi, że aktywność gospodarcza rośnie w „silnym tempie” (strong pace), podczas gdy komunikat wrześniowy mówił o „dobrym tempie” (solid pace), i powtarza, że inflacja „pozostaje podwyższona”. Oba określają wzrost wydajności pracy jako silny, przyrost miejsc pracy jako dotrzymujący kroku wzrostowi siły roboczej, a stopę bezrobocia jako niewiele zmienioną. We wrześniu komitet stwierdził, że podwyżka stóp pomoże szybciej sprowadzić inflację do celu 2 proc. Komunikat październikowy pomija to zdanie i mówi, że zebranie większej ilości informacji pomoże komitetowi ocenić, jakie nastawienie polityki pieniężnej sprowadzi inflację do 2 proc. w odpowiednim czasie. Nie mówi, czy prawdopodobne są dalsze ruchy, i nie podaje powodu dwóch głosów odrębnych.

Hammack zgłosiła zdanie odrębne także na posiedzeniu lipcowym, gdy komitet utrzymał przedział na poziomie 3,5–3,75 proc. stosunkiem głosów 9:3; podwyżkę o ćwierć punktu procentowego popierały wtedy wraz z nią także głosy prezesa Fed z Minneapolis Neela Kashkariego i prezes Fed z Dallas Lorie K. Logan.

W nocie wykonawczej (Implementation Note) Rada Gubernatorów jednogłośnie zdecydowała o utrzymaniu oprocentowania sald rezerw na poziomie 3,90 proc. od 29 października oraz o pozostawieniu stopy kredytu podstawowego (primary credit) na dotychczasowym poziomie 4,0 proc. Komitet polecił wydziałowi operacji otwartego rynku (Open Market Desk) Fed z Nowego Jorku prowadzenie stałych operacji repo overnight po stopie 4,0 proc. i operacji reverse repo po stopie 3,75 proc., z limitem 160 mld USD na kontrahenta dziennie. Polecił mu też dalsze rolowanie zapadających obligacji skarbowych na aukcjach oraz reinwestowanie spłat kapitału z papierów agencyjnych w bony skarbowe. Na tym posiedzeniu nie opublikowano projekcji gospodarczych.