カナダ銀行、政策金利を2.5%に引き上げ　インフレ率は年末に約3.5%へ上昇と予想

カナダ銀行（中央銀行）は2026年10月28日、翌日物金利の誘導目標（政策金利）を0.25%幅引き上げ、2.5%にした。高止まりするエネルギーコストがより幅広い物価に波及するリスクを抑えるためだとしている。金利発表によると、バンクレートは2.75%、預金金利は2.45%となった。発表は同行が定例とする東部時間午前9時45分の枠（中央欧州時間14時45分）に、10月の金融政策報告とともに公表された。同行の政策金利の推移によると、誘導目標は2025年10月29日の0.25%幅の利下げ以降2.25%で、その後7回の政策決定で据え置かれていた。

続いて東部時間午前10時30分ごろ（中央欧州時間15時30分）に予定された記者会見の冒頭声明で、ティフ・マックレム（Tiff Macklem）総裁は、政策理事会が据え置きと利上げの2つの選択肢を検討したと述べた。マックレム総裁によると、据え置きの主な論拠は、インフレ率の上昇がこれまで主にエネルギーと、航空運賃などエネルギー依存度の高いサービスによるものだったことだ。9月のガソリンを除くCPI上昇率は2.2%、コア指標は2%近くで、経済にはなお需給の緩み（スラック）がある。利上げの論拠は、エネルギー価格が高止まりすると見込まれ、コスト上昇圧力が強まっていることだった。それが長引くほど、コストが消費者物価全般に及ぶ可能性が高まる。

発表で示された新たな見通しでは、インフレ率は7月時点より高く、長く続く。消費者物価の上昇率は4月以降3%前後で推移している。同行は2026年末に約3.5%、2027年は平均3%と7月の見通しを1ポイント上回り、その後2028年半ばまでに2%に戻ると予想している。理由として、高止まりしている原油価格と精製マージンに加え、企業が今後1年間に投入コストの上昇をより多く価格に転嫁することを示す同行の調査を挙げた。成長率については2026年を1%、2027年と2028年を2%と予想し、全体として7月よりやや強めとした。ただし、米国の新たな関税で10〜12月期の経済活動は減速すると見込んでいる。

マックレム総裁は、政策理事会が今後の対応を会合ごとに決めると述べた。次回は2026年12月9日の予定だ。発表文は「政策金利をさらに引き上げる必要が生じる可能性があるが、不確実性を踏まえ、政策理事会は慎重に進めることで合意した」としている（金利発表）。同行はインフレ予想の主な不確実性として、8カ月目に入った中東の紛争と、コスト上昇圧力に対する企業の対応を挙げた。金融政策報告は、エネルギー価格とカナダ・米国間の貿易関係を、インフレ見通しに対する最も重要な2つのリスクとしている。