La Banque du Canada relève son taux à 2,5 % et voit l'inflation monter vers 3,5 % en fin d'année

La Banque du Canada a relevé d'un quart de point de pourcentage, à 2,5 %, sa cible pour le taux du financement à un jour le 28 octobre 2026, disant vouloir réduire le risque que des coûts de l'énergie durablement élevés se propagent à un éventail plus large de prix. Le taux officiel d'escompte s'établit désormais à 2,75 % et le taux de rémunération des dépôts à 2,45 %, selon l'annonce du taux, publiée au créneau habituel de 9 h 45, heure de l'Est (14 h 45, heure de Paris), en même temps que le Rapport sur la politique monétaire d'octobre. La cible était à 2,25 % depuis une baisse d'un quart de point le 29 octobre 2025, puis avait été maintenue lors de sept décisions, selon l'historique des taux de la banque.

Dans sa déclaration préliminaire à la conférence de presse qui a suivi, prévue vers 10 h 30, heure de l'Est (15 h 30, heure de Paris), Tiff Macklem, à la tête de la banque, a indiqué que le Conseil de direction avait envisagé deux options : le statu quo ou une hausse. Le principal argument en faveur du statu quo, selon Tiff Macklem, était que la hausse de l'inflation provenait jusqu'ici surtout de l'énergie et de services très dépendants de l'énergie comme les billets d'avion, l'inflation IPC hors essence s'établissant à 2,2 % en septembre, les mesures de l'inflation fondamentale étant proches de 2 % et l'économie conservant des capacités inutilisées. En faveur d'une hausse, les prix de l'énergie devraient rester élevés, les pressions sur les coûts s'accumulent, et plus cela dure, plus ces coûts risquent de se répercuter largement sur les prix à la consommation.

Les nouvelles projections de l'annonce placent l'inflation plus haut et plus longtemps qu'en juillet. L'inflation des prix à la consommation tourne autour de 3 % depuis avril ; la banque table sur environ 3,5 % à la fin de 2026 et sur une moyenne de 3 % en 2027, un point de pourcentage de plus que dans sa projection de juillet, avant un retour à 2 % d'ici mi-2028. La banque invoque des prix du pétrole et des marges de raffinage restés élevés, ainsi que ses enquêtes, qui suggèrent que les entreprises répercuteront davantage de coûts d'intrants au cours de l'année à venir. Côté croissance, la banque prévoit désormais 1 % en 2026 et 2 % en 2027 et 2028, un peu plus qu'en juillet dans l'ensemble, tout en s'attendant à ce que de nouveaux droits de douane américains freinent l'activité au quatrième trimestre.

Tiff Macklem a précisé que le conseil déciderait de ses prochaines décisions réunion par réunion ; la prochaine est prévue le 9 décembre 2026. Selon l'annonce, « une nouvelle hausse du taux directeur pourrait être nécessaire, mais compte tenu des incertitudes, le Conseil de direction a convenu d'avancer avec prudence » (annonce du taux). La banque cite le conflit au Moyen-Orient, qui entre dans son huitième mois, et la réaction des entreprises aux pressions sur les coûts comme principales incertitudes entourant sa prévision d'inflation. Son rapport classe les prix de l'énergie et les relations commerciales entre le Canada et les États-Unis comme les deux risques les plus importants pour ses perspectives d'inflation.