Groupe Volvo : marge opérationnelle ajustée portée à 12,3 % au T3 2026, commandes de camions +26 %

Selon le groupe Volvo, les remboursements de droits de douane au titre de l'IEEPA, la loi américaine sur les pouvoirs économiques d'urgence, d'un montant de 1,2 milliard de couronnes, ont plus que compensé le coût des droits de douane américains au 3e trimestre 2026. L'effet net des droits de douane américains ressort ainsi positif, à 0,2 milliard de couronnes, contre un coût net de 0,5 milliard au 3e trimestre 2025. Les effets de change ont eu un impact positif de 970 millions de couronnes sur le résultat opérationnel par rapport au 3e trimestre 2025.

Le résultat opérationnel ajusté a progressé de 26 % sur un an, le résultat publié de 15 %. L'écart tient aux éléments que Volvo exclut : au 3e trimestre 2025, le groupe a exclu un effet positif de 811 millions de couronnes lié à la cession de SDLG, intégré au résultat publié de ce trimestre, et au 3e trimestre 2026, les coûts des demandes d'indemnisation découlant de la décision de transaction antitrust rendue par la Commission européenne en 2016, présentés ci-dessus. La provision comptabilisée auparavant au titre de ces demandes a été entièrement utilisée au 3e trimestre 2026, selon Volvo. Le taux d'imposition effectif s'est établi à 23,6 %, contre 37,5 % un an plus tôt ; selon Volvo, le taux élevé du 3e trimestre 2025 tenait principalement à la plus-value imposable tirée de la cession des actions SDLG en Chine.

Le pôle Trucks a augmenté son chiffre d'affaires net de 10 % sur un an, à 81 583 millions de couronnes, et son résultat opérationnel ajusté de 34 %, à 9 050 millions. Le résultat opérationnel ajusté de Construction Equipment a progressé de 18 %, à 3 214 millions de couronnes ; Volvo attribue le recul de 31 % sur un an du total de ses prises de commandes nettes à la cession de SDLG le 1er septembre 2025, alors que les prises de commandes nettes de la marque Volvo ont augmenté de 16 %. Le chiffre d'affaires net de Buses s'est établi à 5 836 millions de couronnes, contre 6 009 millions au 3e trimestre 2025 ; selon Volvo, la demande sur certains marchés clés, dont le Brésil et le Mexique, est restée inférieure à son niveau d'un an plus tôt, et les livraisons de bus ont reculé de 9 %, à 1 273 unités.

Pour le 4e trimestre 2026, Volvo s'attend à ce que les effets de change aient un impact positif d'environ 1,3 milliard de couronnes sur le résultat opérationnel par rapport au 4e trimestre 2025, sur la base des taux de change au 30 septembre 2026.