퀀트 펀드에서 AI 연구소로: 량원펑의 하이플라이어는 어떻게 딥시크를 낳았나

딥시크가 첫 모델을 내놓기 훨씬 전부터, 그 뒤에 있는 헤지펀드는 GPU에서 신경망이 고른 종목으로 주식을 거래하고 있었다. 포브스에 따르면 량원펑(Liang Wenfeng)은 2015년 퀀트 트레이딩 회사 하이플라이어(High-Flyer)를 세웠고, 2023년 항저우에 본사를 둔 AI 기업 딥시크(DeepSeek)를 출범시키면서 자금 일부를 하이플라이어에서 댔다. 그 사이 하이플라이어는 컴퓨팅 클러스터 두 개를 자체 구축하고 직접 개발한 소프트웨어로 운영했다. 트레이딩 모델에서 출발해 논문과 모델 가중치를 공개하는 연구소에 이른 이 경로는 퀀트 트레이딩과 AI 연구가 겹치는 초기 사례다.

포브스에 따르면 량원펑은 저장대(Zhejiang University)에서 공학 학사와 석사 학위를 받았다. 저장대는 2025년 3월 량원펑이 15년 전 이 대학 정보과학·전자공학대학에서 석사 논문을 마쳤다고 소개하며 논문의 감사의 글을 영어로 인용했다. 대학이 옮긴 문구에 따르면 량원펑은 지도교수 샹즈위(Xiang Zhiyu)가 자신을 "머신비전 분야"로 이끌어 주었다고 적었다. 포브스에 따르면 량원펑은 대학 동기 2명과 하이플라이어를 세웠고, 수학과 AI 기법을 활용해 이 회사를 "중국에서 가장 크고 성과가 좋은 퀀트 트레이딩 회사 가운데 하나"로 키웠다. Polstob은 하이플라이어의 수익률이나 운용자산 규모에 대해 검증 가능한 공개 수치를 찾지 못했다.

파이어플라이어 II의 엔지니어링은 딥시크-AI(DeepSeek-AI) 연구진의 2024년 논문에 정리돼 있다. 량원펑은 공저자 가운데 한 명이며 arXiv에는 제출자로 올라 있다. 저자들은 "딥러닝 학습을 위해 PCIe A100 GPU 1만 개로 파이어플라이어 2를 구축했으며, 비용은 절반으로, 에너지 소비는 40% 줄이면서도 DGX-A100에 근접한 성능을 냈다"고 썼다. 이는 논문이 자체적으로 엔비디아 DGX-A100 시스템과 비교한 수치다. 연구진은 클러스터용 소프트웨어도 직접 만들었다. 하이플라이어의 연혁 페이지에는 병렬 파일 시스템(3FS)과 분산 학습용 통신 프레임워크(hfreduce)가 올라 있으며, 논문은 이 소프트웨어 스택 덕분에 연산과 통신을 겹쳐 처리할 수 있었다고 설명한다.

2024년 12월 27일 량원펑을 제출자로 처음 공개된 딥시크의 V3 기술 보고서는 전체 파라미터 6710억 개 가운데 토큰마다 370억 개가 활성화되는 전문가 혼합(MoE) 언어모델을 소개하며, 이 모델이 14조 8000억 개 토큰으로 사전학습됐다고 밝혔다. 보고서에 따르면 전체 학습에는 H800 GPU 278만 8000시간이 들었고, 사전학습 토큰 1조 개당 H800 GPU 2,048개 클러스터에서 3.7일이 걸렸다. 딥시크는 모델 체크포인트를 깃허브에 공개했다.

딥시크가 확인하지 않은 언론 보도에 따르면, 딥시크는 하이플라이어 자금으로 출발했지만 이후 외부 자본을 받아들였다. 스트레이츠타임스가 2026년 7월 15일 전재한 블룸버그 보도는 2026년 6월 74억 달러 규모 투자로 딥시크 기업가치가 500억 달러로 평가됐고, 량원펑이 개인적으로 30억 달러를 투자했다고 전했다. 2026년 10월 22일 로이터는 소식통 2명을 인용해 새 투자 라운드에서 약 1000억 위안이 모였다고 보도했으며, 이 중 한 명은 CATL과 텐센트를 최대 투자자로 꼽았다. 포브스는 이번 라운드 규모를 149억 달러, 딥시크 기업가치를 747억 달러로 보고 있다.

코어위브(CoreWeave)는 2026년 4월 15일 제인스트리트(Jane Street)가 자사 AI 클라우드 플랫폼 이용에 약 60억 달러를 약정했으며, 이와 별도로 코어위브 A주를 주당 109.00달러에 10억 달러어치 매입했다고 발표했다. 코어위브의 8-K 공시에는 제인스트리트 글로벌 트레이딩(Jane Street Global Trading, LLC)에 9,174,311주가 발행된 것으로 기재돼 있다. 2026년 9월 로이터는 블룸버그 뉴스를 인용해 제인스트리트가 크루소(Crusoe)와도 약 130억 달러 규모의 5년 클라우드 계약을 맺었다고 보도했다. 이 수치는 확인되지 않았다. 코어위브의 4월 보도자료에서 맥스 옐름(Max Hjelm) 코어위브 매출 담당 수석부사장은 제인스트리트가 "프런티어 연구소처럼 운영된다"고 말했다.

허드슨리버트레이딩(Hudson River Trading, HRT)은 엔비디아 베라 루빈 시스템에서 AI 기반 트레이딩 연구를 수행하기 위해 코어위브와 다년 계약을 맺었다. 이 계약은 2026년 8월 20일 발표됐다. 코어위브는 수십억 달러 규모 계약이라고 했지만 금액이나 기간은 밝히지 않았다. 2026년 5월 델은 HRT가 최근 노르웨이 서부 레프달 마인 데이터센터(Lefdal Mine Data Centers)에 AI 연구용 데이터센터를 열었다고 밝혔다. 델의 보도자료에는 투자 금액이 나와 있지 않다.

알고리즘 트레이딩 회사 XTX마켓츠(XTX Markets)는 자사 웹사이트에서 연구용 클러스터에 GPU 2만 5000개 이상과 1엑사바이트 이상의 가용 스토리지를 갖추고 있다고 밝히고 있다. 카야니시에 따르면 XTX는 2025년 1월 핀란드 카야니에 10억 유로 넘게 투자해 데이터센터 단지를 짓겠다는 계획을 발표했으며, 22.5MW 규모의 첫 센터는 2026년 완공 예정이었다. 조슈아 리히(Joshua Leahy) 최고기술책임자(CTO)는 당시 "우리의 연산 수요는 임대로 확보할 수 있는 수준을 넘어섰다"고 말했다.

제인스트리트는 자사 업무를 잡음이 많은 데이터로 학습시킨 크고 복잡한 모델이라는 말로 설명하고, XTX는 자사 팀에 수학, 물리학, 프로그래밍, 머신러닝 배경을 가진 인력이 있다고 밝힌다. 하이플라이어는 량원펑이 방법론을 공개하고 모델 가중치를 내놓는 연구소를 출범시키기 전에 클러스터와 소프트웨어를 자체 구축했다. 파이어플라이어 I과 II를 지은 하이플라이어처럼 트레이딩 회사들도 연산 자원을 확보하고 있다. 제인스트리트와 HRT는 코어위브와의 클라우드 계약을 통해, HRT는 노르웨이 레프달에 연 데이터센터를 통해서도, XTX는 핀란드에 짓고 있는 데이터센터를 통해서다.

공개되지 않은 부분이 많다. 하이플라이어의 수익률과 자산 규모는 Polstob이 검증할 수 있는 어떤 출처에도 공개돼 있지 않고, 딥시크는 모델 구축에 든 전체 비용을 밝히지 않았으며, 트레이딩 회사들의 계약 내용도 일부만 알려져 있다. 코어위브는 제인스트리트의 약정 규모는 밝혔지만 HRT의 규모는 밝히지 않았고, 크루소 계약 금액은 블룸버그 소식통에 근거한 것이다.