Fra kvantfond til AI-lab: slik ga Liang Wenfengs High-Flyer opphav til DeepSeek

Lenge før DeepSeek lanserte sin første modell, handlet hedgefondet bak selskapet aksjer valgt ut av nevrale nettverk som kjørte på grafikkprosessorer (GPU-er). Liang Wenfeng grunnla det kvantitative handelsselskapet High-Flyer i 2015 og startet AI-selskapet DeepSeek i Hangzhou i 2023, delvis finansiert med penger fra High-Flyer, ifølge Forbes. I mellomtiden bygde High-Flyer to egne dataklynger og drev dem med programvare utviklet internt. Veien fra handelsmodeller til en lab som publiserer forskningsartiklene og modellvektene sine, er et tidlig eksempel på overlappingen mellom kvantitativ handel og AI-forskning.

Liang har bachelor- og mastergrad i ingeniørfag fra Zhejiang-universitetet, ifølge Forbes. Universitetet skrev i mars 2025 at Liang femten år tidligere hadde levert en masteroppgave ved fakultetet for informasjonsvitenskap og elektroteknikk (College of Information Science & Electronic Engineering), og siterte takkeordene på engelsk. I universitetets gjengivelse takket Liang veilederen Xiang Zhiyu for innføringen i «fagfeltet maskinsyn». Ifølge Forbes startet Liang High-Flyer sammen med to studiekamerater og brukte matematikk og AI-teknikker til å gjøre det til «et av landets største og best presterende kvantitative handelsselskaper». Polstob har ikke funnet etterprøvbare publiserte tall for High-Flyers avkastning eller forvaltningskapital.

Teknologien bak Fire-Flyer II er dokumentert i en artikkel fra 2024 av forskere i DeepSeek-AI, der Liang er blant medforfatterne og står oppført som innsender på arXiv. Forfatterne skriver: «Til trening av dyp læring tok vi i bruk Fire-Flyer 2 med 10 000 PCIe A100-GPU-er og oppnådde en ytelse på nivå med DGX-A100, samtidig som kostnadene ble halvert og energiforbruket redusert med 40 prosent.» Det er artikkelens egne sammenligninger med Nvidias DGX-A100-systemer. Teamet skrev også sin egen programvare for klyngen: High-Flyers historikkside nevner et parallelt filsystem (3FS) og et kommunikasjonsrammeverk for distribuert trening (hfreduce), og ifølge artikkelen er det programvarestakken som gjør at beregning og kommunikasjon kan skje samtidig.

DeepSeeks tekniske rapport om V3, først publisert 27. desember 2024 med Liang som innsender, beskriver en språkmodell av typen mixture-of-experts med 671 milliarder parametere totalt, hvorav 37 milliarder er aktive for hvert token, forhåndstrent på 14,8 billioner tokener. Ifølge rapporten tok hele treningen 2,788 millioner H800-GPU-timer, og hver billion tokener i forhåndstreningen tok 3,7 dager på en klynge med 2 048 H800-GPU-er. DeepSeek publiserte modellsjekkpunktene på GitHub.

Pengene fra High-Flyer fikk DeepSeek i gang, men selskapet har siden hentet ekstern kapital, ifølge medieoppslag som DeepSeek ikke har bekreftet. En Bloomberg-sak gjengitt i The Straits Times 15. juli 2026 beskrev en runde på 7,4 milliarder dollar i juni 2026 som verdsatte DeepSeek til 50 milliarder dollar, der Liang personlig investerte 3 milliarder dollar. Den 22. oktober 2026 viste Reuters til to kilder som sa at en ny runde hadde hentet rundt 100 milliarder yuan; den ene nevnte CATL og Tencent blant de største investorene. Forbes anslår den runden til 14,9 milliarder dollar, noe som verdsetter DeepSeek til 74,7 milliarder dollar.

Den 15. april 2026 kunngjorde CoreWeave at Jane Street hadde forpliktet seg til å bruke rundt 6 milliarder dollar på selskapets AI-skyplattform og i tillegg hadde kjøpt A-aksjer i CoreWeave for 1 milliard dollar, til 109,00 dollar per aksje; CoreWeaves 8-K-melding viser 9 174 311 aksjer utstedt til Jane Street Global Trading, LLC. I september 2026 meldte Reuters, med henvisning til Bloomberg News, at Jane Street også hadde inngått en femårig skykontrakt med Crusoe verdt rundt 13 milliarder dollar. Tallet er ikke bekreftet. I CoreWeaves pressemelding fra april sa Max Hjelm, CoreWeaves inntektsdirektør (Senior Vice President of Revenue), at Jane Street «fungerer som en frontlab».

Hudson River Trading (HRT) inngikk en flerårig avtale med CoreWeave, kunngjort 20. august 2026, om å kjøre AI-drevet handelsforskning på Nvidias Vera Rubin-systemer. CoreWeave kalte det en avtale verdt flere milliarder dollar, men oppga verken verdi eller løpetid. I mai 2026 sa Dell at HRT nylig hadde åpnet et datasenter for AI-forskning hos Lefdal Mine Datacenter på Vestlandet. Dells pressemelding oppgir ikke noe investeringsbeløp.

Det algoritmiske handelsselskapet XTX Markets skriver på nettstedet sitt at forskningsklyngen har mer enn 25 000 grafikkprosessorer og over 1 exabyte brukbar lagringskapasitet. I januar 2025 kunngjorde selskapet planer om å investere over 1 milliard euro i et datasenterkompleks i Kajaani i Finland, der det første senteret på 22,5 MW skal stå ferdig i 2026, ifølge Kajaani kommune. Teknologidirektør Joshua Leahy sa da: «Behovet vårt for regnekraft har vokst ut over de leiealternativene som finnes.»

Jane Street beskriver arbeidet sitt som store, komplekse modeller trent på støyfylte data, og XTX sier at teamene har folk med bakgrunn i matematikk, fysikk, programmering og maskinlæring. High-Flyer bygde klyngene og programvaren internt før Liang startet en lab som publiserer metodene sine og slipper modellvektene. I likhet med High-Flyer, som bygde Fire-Flyer I og II, sikrer handelsselskapene seg regnekraft: Jane Street og HRT gjennom skyavtaler med CoreWeave, HRT også gjennom datasenteret det åpnet hos Lefdal, og XTX gjennom datasenteret det bygger i Finland.

Mye er fortsatt ukjent. High-Flyers avkastning og forvaltningskapital er ikke publisert i noen kilde Polstob har kunnet etterprøve, DeepSeek har ikke oppgitt den fulle kostnaden ved å bygge modellene sine, og handelsselskapenes kontrakter er bare delvis kjent: CoreWeave oppga Jane Streets forpliktelse, men ikke HRTs, og Crusoe-tallet hviler på Bloombergs kilder.