Anthropic vil på Nasdaq som ANT: S-1 viser halvårsomsætning på 16,3 mia. dollar

Anthropic, PBC har indleveret sit registreringsdokument, Form S-1, til det amerikanske finanstilsyn SEC, og EDGAR accepterede det kl. 14.00 CET 26. oktober 2026. I prospektet står der: ”Vi har ansøgt om at få vores A-aktier optaget til handel på Nasdaq Global Select Market under symbolet ’ANT’.” Ifølge dokumentet var omsætningen 16,3 mia. dollar (16.286 mio. dollar) i de seks måneder til 30. juni 2026 mod 1.163 mio. dollar året før, hvilket Anthropic opgør som en vækst på 1.300 %. Blandt risikofaktorerne skriver selskabet, at det ikke venter, at væksten fortsætter i samme tempo.

Driftsunderskuddet blev indsnævret til 693 mio. dollar fra 2.135 mio. dollar året før, så det meste af nettounderskuddet på 80,7 mia. dollar ligger under driftsresultatet. Den største post er en udgift på 72,4 mia. dollar på den linje, som S-1 kalder ”ændring i dagsværdi af konvertible obligationer, afledte finansielle forpligtelser og SAFE'er”. Selskabet tilskriver den primært, at en højere virksomhedsværdi har løftet værdien af de udestående konvertible gældsbreve. Yderligere 8,8 mia. dollar (8.757 mio. dollar) i andre omkostninger, netto, stammer ifølge Anthropic primært fra første indregning og senere genmåling af aktiver og forpligtelser under aftaler om køb af obligationer. Vores forklaring om konvertible obligationer gennemgår, hvordan det fungerer.

Vores analyse fra 25. oktober byggede på pressens oplysninger. S-1 stemmer med Reuters på nettounderskuddet, udgiften og udgifterne til computerkraft og infrastruktur på 8.945 mio. dollar mod 2.334 mio. dollar året før, og tilføjer et driftsunderskud for første halvår, som hverken Reuters eller referatet af WSJ oplyste. Omsætningen i første halvår 2025 var 1.163 mio. dollar, omkring 1,2 mia. dollar; et referat fra Stocktwits af WSJ's artikel angav 1,1 mia. dollar. S-1 lader det samlede beløb for kontraktlige forpligtelser og omsætningen i tredje kvartal stå tomt, så Reuters' tal på mindst 518 mia. dollar i forpligtelser og 16,8 mia. dollar i omsætning i tredje kvartal, sidstnævnte med henvisning til kilder med kendskab til et investormøde, er ubekræftede.

Tre tal for computerkraft er højere end dem, Reuters oplyste 29. september, opgjort på samme grundlag og for de samme perioder. Microsoft: mindst 44,9 mia. dollar i udgifter fra november 2026 til maj 2033 mod 31,4 mia. dollar. Google: mindst omkring 114,5 mia. dollar fra april 2026 til juli 2033 mod mindst 111,1 mia. dollar. SpaceX.AI LLC, tidligere X.AI LLC og nu datterselskab af SpaceX: op til 120,5 mia. dollar frem til 2029 mod op til 84,5 mia. dollar, med 90 dages opsigelse efter de indledende perioder. S-1 giver ingen forklaring, men nævner ændringer i 2026 af alle tre aftaler. Amazons mindst 110,0 mia. dollar og omkring 161,2 mia. dollar i leasingbetalinger til Broadcom stemmer overens.

Anthropics Long-Term Benefit Trust kan som eneste ejer af T-aktierne som udgangspunkt vælge og afsætte T-bestyrelsesmedlemmerne, der udgør et flertal af bestyrelsen. En enkelt F-aktie, som skal udstedes til et LLC, hvis første medlemmer bliver de syv medstiftere, herunder administrerende direktør Dario Amodei og præsident Daniela Amodei, får 50,1 % af stemmerne i sager, der generelt forelægges aktionærerne, herunder valget af de øvrige bestyrelsesmedlemmer. A-aktier har én stemme hver og N-aktier ingen, medmindre loven kræver det. Anthropic oplyser, at selskabet vil være et ”kontrolleret selskab” (controlled company) efter Nasdaqs regler.