Anthropic deposita l'S-1 per quotarsi al Nasdaq come ANT: ricavi semestrali a 16,3 mld di dollari

Anthropic, PBC ha depositato la sua registration statement Form S-1 presso la Securities and Exchange Commission (Sec) statunitense, accettata da EDGAR alle 14:00 CET del 26 ottobre 2026. Nel prospetto si legge: «Abbiamo chiesto la quotazione delle nostre azioni ordinarie di Classe A sul Nasdaq Global Select Market con il simbolo “ANT”.» Il documento riporta ricavi per 16,3 mld di dollari (16.286 mln) nei sei mesi al 30 giugno 2026, contro 1.163 mln di un anno prima, una crescita che Anthropic quantifica nel 1.300%. Tra i fattori di rischio, la società afferma di non attendersi che la crescita prosegua a ritmi paragonabili.

La perdita operativa si è ridotta a 693 mln di dollari da 2.135 mln di un anno prima, quindi la maggior parte della perdita netta di 80,7 mld si colloca sotto il risultato operativo. La voce principale è un onere di 72,4 mld sulla riga che l'S-1 chiama «variazione del fair value di obbligazioni convertibili, passività derivate e SAFE», che la società attribuisce soprattutto all'aumento della sua valutazione d'impresa, che ha fatto salire il valore delle obbligazioni convertibili (convertible promissory note) in circolazione. Altri oneri netti per 8,8 mld (8.757 mln) derivano principalmente, secondo Anthropic, dalla rilevazione iniziale e dalla successiva rivalutazione di attività e passività legate ad accordi di acquisto di obbligazioni. La nostra guida alle obbligazioni convertibili spiega come funziona il meccanismo.

La nostra analisi del 25 ottobre si basava su notizie di stampa. L'S-1 coincide con Reuters su perdita netta, onere e spesa per calcolo e infrastrutture, pari a 8.945 mln di dollari contro 2.334 mln un anno prima, e aggiunge una perdita operativa semestrale che né Reuters né la sintesi del WSJ avevano indicato. I ricavi del primo semestre 2025 sono di 1.163 mln di dollari, circa 1,2 mld; una sintesi di Stocktwits dell'articolo del WSJ indicava 1,1 mld. L'S-1 lascia in bianco il totale degli obblighi contrattuali e i ricavi del terzo trimestre, quindi i dati di Reuters, impegni per almeno 518 mld di dollari e 16,8 mld di ricavi nel terzo trimestre, questi ultimi attribuiti a persone a conoscenza di un incontro con investitori, restano non confermati.

Tre impegni per capacità di calcolo risultano più alti di quanto riportato da Reuters il 29 settembre, a parità di base e di periodo. Microsoft: almeno 44,9 mld di dollari di spesa tra novembre 2026 e maggio 2033, contro 31,4 mld. Google: almeno 114,5 mld circa tra aprile 2026 e luglio 2033, contro almeno 111,1 mld. SpaceX.AI LLC, già X.AI LLC e ora controllata di SpaceX: fino a 120,5 mld fino al 2029, contro fino a 84,5 mld, con facoltà di recesso con 90 giorni di preavviso dopo i periodi iniziali. L'S-1 non spiega le differenze, ma elenca modifiche introdotte nel 2026 a tutti e tre gli accordi. Coincidono invece gli almeno 110,0 mld di Amazon e i circa 161,2 mld di canoni di leasing con Broadcom.

Il Long-Term Benefit Trust di Anthropic, unico titolare delle azioni di Classe T, può in generale nominare e revocare gli amministratori di Classe T, che sono la maggioranza del consiglio. Un'unica azione di Classe F, da emettere a favore di una LLC i cui membri iniziali saranno i sette cofondatori, tra cui Dario Amodei, Ceo, e Daniela Amodei, presidente, avrà il 50,1% dei diritti di voto sulle materie sottoposte in generale agli azionisti, compresa la nomina degli altri amministratori. Le azioni di Classe A danno diritto a un voto ciascuna e quelle di Classe N a nessuno, salvo ove previsto dalla legge. Anthropic afferma che sarà una «controlled company» secondo le regole del Nasdaq.