Anthropic składa wniosek o notowanie na Nasdaq jako ANT; S-1: przychody w I półroczu 16,3 mld USD

Anthropic, PBC złożył w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dokument rejestracyjny na formularzu S-1, który system EDGAR przyjął o 14:00 CET 26 października 2026 r. W prospekcie czytamy: „Złożyliśmy wniosek o dopuszczenie naszych akcji zwykłych klasy A do obrotu na Nasdaq Global Select Market pod symbolem ANT.” Dokument wykazuje przychody w wysokości 16,3 mld USD (16 286 mln USD) za sześć miesięcy do 30 czerwca 2026 r. wobec 1 163 mln USD rok wcześniej, co według Anthropic oznacza wzrost o 1 300 proc. W czynnikach ryzyka spółka zaznacza, że nie spodziewa się utrzymania wzrostu w porównywalnym tempie.

Strata operacyjna zmniejszyła się do 693 mln USD z 2 135 mln USD rok wcześniej, więc większość straty netto w wysokości 80,7 mld USD powstała poniżej wyniku operacyjnego. Największą pozycją jest obciążenie księgowe w wysokości 72,4 mld USD w linii, którą S-1 nazywa „zmianą wartości godziwej obligacji zamiennych, zobowiązań z tytułu instrumentów pochodnych i umów SAFE”; spółka przypisuje je głównie wyższej wycenie przedsiębiorstwa, która podniosła wartość jej niespłaconych zamiennych weksli własnych (convertible promissory notes). Kolejne 8,8 mld USD (8 757 mln USD) pozostałych kosztów netto wynikało według Anthropic głównie z początkowego ujęcia i późniejszego przeszacowania aktywów i zobowiązań z tytułu umów nabycia obligacji (note purchase agreements). Jak to działa, wyjaśniamy w naszym tekście o obligacjach zamiennych.

Nasza analiza z 25 października opierała się na doniesieniach prasowych. S-1 jest zgodny z danymi Reutersa co do straty netto, obciążenia oraz wydatków na moc obliczeniową i infrastrukturę w wysokości 8 945 mln USD wobec 2 334 mln USD rok wcześniej, a dodatkowo podaje stratę operacyjną za I półrocze, której nie podał ani Reuters, ani streszczenie tekstu WSJ. Przychody za I półrocze 2025 r. wynoszą 1 163 mln USD, czyli ok. 1,2 mld USD; streszczenie Stocktwits tekstu WSJ podawało 1,1 mld USD. W S-1 nie wypełniono łącznej kwoty zobowiązań umownych ani przychodów za III kwartał, więc podane przez Reutersa liczby – co najmniej 518 mld USD zobowiązań i 16,8 mld USD przychodów w III kwartale (te ostatnie za osobami znającymi przebieg spotkania z inwestorami) – pozostają niepotwierdzone.

Trzy wartości dotyczące mocy obliczeniowej są wyższe niż te, które Reuters podał 29 września, przy tej samej podstawie i za te same okresy. Microsoft: co najmniej 44,9 mld USD wydatków od listopada 2026 r. do maja 2033 r. wobec 31,4 mld USD. Google: co najmniej ok. 114,5 mld USD od kwietnia 2026 r. do lipca 2033 r. wobec co najmniej 111,1 mld USD. SpaceX.AI LLC, dawniej X.AI LLC, obecnie spółka zależna SpaceX: do 120,5 mld USD do 2029 r. wobec do 84,5 mld USD, z możliwością wypowiedzenia z 90-dniowym wyprzedzeniem po okresach początkowych. S-1 nie podaje przyczyny, choć wymienia zmiany wszystkich trzech umów wprowadzone w 2026 r. Kwoty dotyczące Amazona (co najmniej 110,0 mld USD) i płatności leasingowych na rzecz Broadcom (ok. 161,2 mld USD) są zgodne.

Long-Term Benefit Trust Anthropic, jako jedyny posiadacz akcji klasy T, może co do zasady wybierać i odwoływać dyrektorów klasy T, którzy stanowią większość rady dyrektorów. Jedna akcja klasy F, która ma zostać wyemitowana dla spółki LLC, której pierwszymi członkami będzie siedmioro współzałożycieli, w tym dyrektor generalny Dario Amodei i prezes Daniela Amodei, da 50,1 proc. głosów w sprawach przedkładanych ogółowi akcjonariuszy, w tym przy wyborze pozostałych dyrektorów. Akcje klasy A dają po jednym głosie, a akcje klasy N nie dają prawa głosu, chyba że wymaga tego prawo. Anthropic podaje, że w świetle zasad Nasdaq będzie „spółką kontrolowaną” (controlled company).