Anthropic ingresa 16.960 millones de dólares en el 3T pero pasa a pérdida operativa, según el S-1/A

Anthropic, PBC registró unos ingresos de 16.960 millones de dólares en los tres meses hasta el 30 de septiembre de 2026, según un folleto de registro modificado (S-1/A) que la SEC aceptó a las 09:24, hora del este de EE. UU., del 2 de noviembre de 2026. Esa cifra se compara con 11.555 millones de dólares en el trimestre de junio y 1.382 millones un año antes. Los ingresos de nueve meses sumaron 33.242 millones de dólares, frente a 2.545 millones en el mismo periodo de 2025. Anthropic atribuye el crecimiento de cada trimestre a nuevos modelos y productos que impulsaron el uso y la adopción. Afirma que los precios más bajos de las nuevas versiones de sus modelos y los descuentos en contratos restaron unos 600 millones de dólares al aumento respecto al trimestre de junio.

Los gastos operativos totales alcanzaron 17.523 millones de dólares, frente a 10.581 millones en el trimestre de junio. El cómputo y la infraestructura absorbieron el 58% de los ingresos, desde el 48%, algo que el folleto vincula a la llegada de más capacidad de cómputo, incluidos 5.000 millones de dólares de cómputo con compromisos a corto plazo que, según el documento, cuesta actualmente mucho más que la capacidad contratada en sus acuerdos plurianuales. Los demás costes operativos y administrativos se multiplicaron por más de tres, sobre todo por cargos sin efecto en caja ligados a su programa de donaciones equivalentes. Anthropic atribuye la pérdida operativa de 567 millones de dólares, que siguió a un resultado operativo de 974 millones en el trimestre de junio, principalmente a ese cómputo a corto plazo y a 2.000 millones de dólares de esos cargos. Según su medida no GAAP Adjusted Operating Income (resultado operativo ajustado), que excluye la remuneración en acciones y los cargos benéficos, ganó 2.463 millones de dólares, frente a 2.235 millones en el trimestre de junio.

La mayor parte de la pérdida neta de 23.291 millones de dólares del tercer trimestre corresponde a un cargo por valor razonable ajeno al resultado operativo. El folleto registra 21.936 millones de dólares de cambios en el valor razonable de sus bonos convertibles, pasivos derivados y SAFE (acuerdos simples de capital futuro), que, según afirma, reflejan sobre todo una mayor valoración empresarial que eleva el valor de sus bonos convertibles. Otros 1.640 millones de dólares de otros gastos procedieron en gran parte de la contabilidad a valor razonable de acuerdos de financiación con socios, según el folleto. En los nueve meses hasta el 30 de septiembre de 2026, la pérdida neta de 104.039 millones de dólares incluye un cambio de valor razonable de 94.300 millones, mientras que la pérdida operativa fue de 1.260 millones.

El documento modificado también completa un total que el S-1 de octubre dejó en blanco. Incluidos los arrendamientos aún no iniciados, los compromisos de compra y arrendamientos de Anthropic contraídos a 30 de septiembre de 2026 y después suman unos 895.400 millones de dólares, «la práctica totalidad de los cuales está relacionada con cómputo e infraestructura», según el S-1/A. Prevé que unos 447.500 millones venzan antes de finales de 2030 y casi todo el resto entre 2031 y 2045, con unos 69.800 millones exigibles en los 12 meses siguientes al 30 de septiembre de 2026. En esa fecha tenía 95.600 millones de dólares en efectivo y equivalentes, más 36.300 millones en inversiones a corto plazo. Las actividades de explotación generaron 6.600 millones de dólares de caja en los nueve meses.

Siguen faltando varias cifras clave. La portada deja vacía la horquilla estimada del precio de oferta, y el número de acciones de Anthropic y de sus accionistas vendedores está en blanco, por lo que el folleto no da tamaño, fecha ni valoración de la oferta. El folleto define una métrica Run-Rate Revenue (ingresos en tasa anualizada), pero deja en blanco su valor a 31 de octubre de 2026. Anthropic ha solicitado la cotización de sus acciones de clase A en el Nasdaq Global Select Market con el símbolo ANT.