米ドアダッシュ、インスタカートを1株65ドルで買収へ　株式価値は約170億ドル

米ドアダッシュ（DoorDash）は、法人名をメープルベア（Maplebear Inc.）とする食料品宅配のインスタカート（Instacart）の株式を1株65.00ドルで取得する。両社が2026年10月29日に発表した。株式価値は約170億ドルとなる。共同発表によると、プレミアムは2026年10月22日のインスタカート株の終値に対して26%で、発表資料は同日を買収の可能性が報じられる前の最後の取引日としている。インスタカートの株主は、現金、ドアダッシュ株、またはその組み合わせを選べる。ドアダッシュのForm 8-Kによると、1株当たりの選択肢は、現金65.00ドル、ドアダッシュ株0.3372株、または現金48.75ドルとドアダッシュ株0.0843株の組み合わせとなる。

両社によると、株式は対価総額の25%が上限で、少なくとも75%は現金で支払われる。株式での受け取りを希望する株主が多すぎた場合、株式の選択分は比例配分で減らされる。発表資料によると、インスタカートの取締役会は全会一致で契約を支持し、同社の発行済み株式の約19%を保有する株主が賛成票を投じる契約に署名した。両社は、買収完了までは別々の独立した企業として事業を続けるとしている。両社は、インスタカートの株主投票、米国の独禁法上の承認、カナダとイスラエルでの承認などの条件を満たしたうえで、2027年末か2028年上半期に買収を完了すると見込む。

両社は、ドアダッシュの配達網とインスタカートの食料品・フルフィルメント向けソフトウエアを組み合わせることで、あらゆる規模の店舗に、ネット通販や食品小売りの最大手が構築したような技術を提供できると主張している。ドアダッシュによると、インスタカートの利用者は、すでにインスタカートに参加している10万店近くに加え、さらに5万店超で買い物ができるようになる。また、DashPassとInstacart+の両方の会員は2つではなく1つの会費を支払えばよくなり、同社はこれにより会員の負担が年1億ドル減ると試算した。発表資料によると、同社は買収完了後もインスタカートのブランド、アプリ、企業向けテクノロジー製品を維持する見通しで、地域の食品スーパーは引き続きどの配達プラットフォームでも自由に利用できるとした。

ドアダッシュは現金部分を手元資金と新たな借り入れで賄う計画だ。8-Kによると、JPモルガン・チェース銀行が通例の条件付きで、最大130億ドルの364日間の無担保シニア・ブリッジローンの提供を確約した。買収には資金調達を条件とする規定はない。契約締結から12カ月以内に合併が完了しなければ、いずれの側も契約を解除できる。独禁法関連の条件だけが未充足の場合、この期限は3カ月ずつ最大4回自動的に延長される。インスタカートは、より有利な買収提案を受け入れた場合など特定の場合に、ドアダッシュに6億5000万ドルを支払うことになる。ドアダッシュは、最終期限の時点で独禁法上の承認だけが未取得のまま契約が終了した場合、または独禁法上の最終的な命令によって買収が阻止された場合に限り、インスタカートに12億5000万ドルを支払う義務を負う。

グーグル・ファイナンス（Google Finance）によると、インスタカート株は米東部時間午前10時5分（中央欧州時間15時5分）時点で57.87ドルと、当日の取引で0.94%安となり、現金での買収価格65.00ドルを下回った。グーグル・ファイナンスによると、ドアダッシュ株は米東部時間午前10時4分（中央欧州時間15時4分）時点で5.83%高の179.36ドルだった。いずれの株価もニューヨーク市場の取引序盤で変動が続いていた。