마벨, 루멘텀 전액 주식 교환 방식 인수 합의…내재 기업가치 1150억 달러 규모

마벨 테크놀로지(Marvell Technology)는 나스닥 상장사인 두 회사가 2026년 11월 2일 발표한 거래에서 루멘텀(Lumentum) 1주당 자사 주식 4.500주를 교환해 주기로 했다. 양사는 레이저, 광 트랜시버 등 광자(포토닉스) 부품을 만드는 루멘텀의 내재 기업가치(implied enterprise value)를 1150억 달러로 제시했다. 이는 양사의 2026년 10월 28일 비영향 종가(unaffected closing price) 기준으로 루멘텀 주당 약 1,132달러, 프리미엄 약 23.9%에 해당한다. 양사는 이날이 시장에서 거래 가능성에 대한 추측이 시작되기 전 마지막 거래일이었다고 밝혔다. 공동 보도자료에 따르면 거래가 완료되면 완전희석 기준으로 기존 마벨 주주가 통합 회사 지분의 약 67%를, 루멘텀 주주가 약 33%를 보유하게 된다.

양사 이사회는 만장일치로 계약을 지지했다. 양사에 따르면 맷 머피(Matt Murphy) 마벨 회장 겸 최고경영자(CEO)는 통합 회사에서도 두 직책을 모두 유지하며, 마이클 헐스턴(Michael Hurlston) 사장 겸 CEO를 포함한 루멘텀 이사 3명이 현재 7명으로 구성된 마벨 이사회에 합류한다. 양사는 이번 거래가 완료 후 첫해 마벨의 비GAAP EPS를 늘릴 것으로 예상하며, 연간 10억 달러가 넘는 런레이트(run-rate) 비용 절감으로 가는 경로가 있다고 보고 있다. 양사 추정에 따르면 통합 회사의 전체 유효시장(TAM)도 5500억 달러로 넓어지고, 장기 매출 성장률과 비GAAP 매출총이익률 및 영업이익률도 높아진다.

양사는 구리의 한계가 AI 인프라의 광학 전환을 앞당기고 있으며, 개별 부품을 대체하는 통합 광학 설계에는 훨씬 긴밀한 전기·광학 공동 설계가 필요하다고 주장한다. 보도자료에 따르면 마벨은 인터커넥트 칩, 네트워크 스위치, 맞춤형 프로세서 칩(XPU)을, 루멘텀은 레이저, 광 트랜시버, 광 회로 스위치와 인화인듐(InP)을 포함한 화합물 반도체 제조 역량을 보태게 된다. 마벨은 이번 거래 발표와 함께 2026년 10월 31일 끝난 2027 회계연도 3분기 잠정 매출이 기존 가이던스에 부합했으며, 중간값은 유지하고 범위를 ±5%에서 ±2%로 좁혔다고 밝혔다. 루멘텀은 같은 날 2027 회계연도 1분기 실적을 별도로 발표했다.