Marvell comprará Lumentum en acciones; valor empresarial implícito: 115.000 millones de dólares

Marvell Technology canjeará 4,500 acciones propias por cada acción de Lumentum en una operación que las dos compañías, cotizadas en el Nasdaq, anunciaron el 2 de noviembre de 2026. Sitúan en 115.000 millones de dólares el valor empresarial implícito de Lumentum, que fabrica láseres, transceptores ópticos y otros componentes fotónicos. Eso equivale a unos 1.132 dólares por acción de Lumentum y a una prima de cerca del 23,9%, calculadas sobre los precios de cierre no afectados de ambas compañías del 28 de octubre de 2026. Según las compañías, esa fue la última sesión antes de que el mercado empezara a especular con una posible operación. Una vez cerrada, los actuales accionistas de Marvell tendrían cerca del 67% de la compañía combinada y los de Lumentum, cerca del 33%, sobre una base totalmente diluida, según el comunicado conjunto.

Los dos consejos de administración respaldaron el acuerdo por unanimidad. Matt Murphy, titular de la presidencia y CEO de Marvell, mantendrá ambos cargos en la compañía combinada, y tres consejeros de Lumentum, entre ellos Michael Hurlston, titular de la presidencia y CEO de Lumentum, se incorporarán a un consejo de Marvell que hoy tiene siete miembros, según las compañías. Prevén que la operación aumente el BPA no GAAP de Marvell en el primer año tras el cierre y ven margen para lograr más de 1.000 millones de dólares anuales de ahorro de costes en tasa anualizada. Según sus estimaciones, también ampliaría a 550.000 millones de dólares el mercado total accesible del grupo combinado y elevaría su crecimiento de ingresos a largo plazo y sus márgenes bruto y operativo no GAAP.

Las compañías sostienen que los límites del cobre están acelerando el paso de la infraestructura de IA a la óptica, y que los diseños ópticos integrados que sustituyen a componentes discretos exigen un codiseño eléctrico-óptico mucho más estrecho. Marvell aportaría sus chips de interconexión, conmutadores de red y chips de procesador a medida (XPU). Lumentum sumaría láseres, transceptores ópticos, conmutadores de circuitos ópticos y su fabricación de semiconductores compuestos, incluido el fosfuro de indio (InP), según el comunicado. Junto con la operación, Marvell indicó que sus ingresos preliminares del tercer trimestre de su ejercicio fiscal 2027, cerrado el 31 de octubre de 2026, estaban en línea con su previsión anterior; mantuvo el punto medio y acotó la horquilla a un margen del 2% arriba o abajo, desde el 5%. Lumentum publicó por separado ese mismo día sus resultados del primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027.