La gasista de EE. UU. EQT Corp pacta comprar Range Resources en una operación solo en acciones

EQT Corporation, productora estadounidense de gas natural con sede en Pensilvania, firmó el 25 de octubre de 2026 un acuerdo de fusión para adquirir Range Resources Corporation en una operación pagada íntegramente en acciones. Según el acuerdo anunciado el 26 de octubre, cada acción de Range se canjeará por 0,987 acciones de EQT. Tras el cierre, los actuales accionistas de EQT tendrán previsiblemente alrededor del 73% de la sociedad resultante y los de Range, en torno al 27%, según el comunicado conjunto de ambas compañías. Los dos consejos aprobaron el acuerdo por unanimidad. Las compañías prevén completar la operación en el primer trimestre de 2027, a expensas de las autorizaciones regulatorias, la aprobación de los accionistas de ambas y otras condiciones habituales.

El comunicado no valora la compra ni indica una prima. Reuters calculó un valor del capital de 12.830 millones de dólares, o 54,91 dólares por acción de Range, lo que según su información supone una prima del 20,6% sobre el cierre de Range del viernes 23 de octubre. Los más de 50.000 millones de dólares del comunicado son el valor empresa proforma de la sociedad combinada, que según Reuters incluye la deuda; no es lo que paga EQT. EQT y Range cotizan en la Bolsa de Nueva York.

Las compañías prevén 325 millones de dólares de sinergias anuales base en un plazo de dos años, procedentes de costes corporativos, operaciones y comercialización de materias primas, y apuntan a una vía para superar los 600 millones de dólares a largo plazo. Proyectan un flujo de caja libre acumulado, una medida no GAAP, de unos 20.000 millones de dólares en los próximos cinco años, con los precios recientes de la curva de futuros, y afirman que la operación sitúa el umbral de rentabilidad del flujo de caja libre no apalancado de EQT, también una medida no GAAP, por debajo de 2 dólares por MMBtu. También esperan métricas crediticias de calidad BBB al cierre. La sociedad combinada tendría una producción neta de más de 9 Bcfe/d, más de 30 años de inventario en casi 3 millones de acres netos e infraestructura de transporte que se extiende más de 3.700 millas, según el comunicado.

El acuerdo de fusión, presentado con el Form 8-K de EQT, fija indemnizaciones por ruptura de 423 millones de dólares a pagar por Range a EQT y de 1.148 millones de dólares a pagar por EQT a Range en determinadas circunstancias. Cualquiera de las partes puede desistir si la operación no se ha cerrado el 25 de octubre de 2027, fecha que se amplía automáticamente al 25 de abril de 2028 si solo quedan pendientes la autorización antimonopolio o un bloqueo legal. Cuando se cierre la operación, EQT ampliará su consejo a 12 miembros e incorporará a Dennis L. Degner, CEO y presidente de Range, y a otro candidato propuesto por Range. Ambas compañías seguirán publicando sus resultados del tercer trimestre de 2026 tras el cierre del mercado el 27 de octubre, pero han cancelado sus conferencias de resultados del 28 de octubre.