US-Gasproduzent EQT Corp vereinbart Übernahme von Range Resources in reinem Aktientausch

EQT Corporation, der US-Erdgasproduzent aus Pennsylvania, hat am 25. Oktober 2026 eine Fusionsvereinbarung unterzeichnet, um Range Resources Corporation in einem reinen Aktientausch zu übernehmen. Nach der am 26. Oktober angekündigten Vereinbarung wird jede Range-Aktie in 0,987 EQT-Aktien getauscht. Nach dem Abschluss sollen die bisherigen EQT-Aktionäre rund 73 % des fusionierten Unternehmens halten und die Range-Aktionäre rund 27 %, wie aus der gemeinsamen Mitteilung der Unternehmen hervorgeht. Beide Boards billigten die Vereinbarung einstimmig. Die Unternehmen rechnen mit dem Vollzug im ersten Quartal 2027, vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen, der Zustimmung der Aktionäre beider Unternehmen und weiterer üblicher Bedingungen.

Die Mitteilung nennt weder einen Kaufpreis noch eine Prämie. Reuters errechnete einen Eigenkapitalwert von 12,83 Mrd. Dollar oder 54,91 Dollar je Range-Aktie, nach Angaben im Bericht eine Prämie von 20,6 % auf den Range-Schlusskurs vom Freitag, 23. Oktober. Die mehr als 50 Mrd. Dollar aus der Mitteilung sind der Pro-forma-Unternehmenswert des fusionierten Konzerns, der laut Reuters die Schulden einschließt; es ist nicht der Betrag, den EQT zahlt. EQT und Range werden beide an der New York Stock Exchange gehandelt.

Die Unternehmen erwarten innerhalb von zwei Jahren jährliche Basis-Synergien von 325 Mio. Dollar aus Unternehmenskosten, Betrieb und Rohstoffvermarktung und sehen langfristig einen Weg zu mehr als 600 Mio. Dollar. Auf Basis der jüngsten Terminkurven rechnen sie über die kommenden fünf Jahre mit einem kumulierten freien Cashflow, einer Non-GAAP-Kennzahl, von rund 20 Mrd. Dollar und erklären, durch die Übernahme sinke EQTs Break-even beim freien Cashflow vor Finanzierung, ebenfalls eine Non-GAAP-Kennzahl, unter 2 Dollar je MMBtu. Zudem erwarten sie bei Abschluss Kreditkennzahlen auf BBB-Niveau. Der fusionierte Konzern hätte laut Mitteilung eine Nettoförderung von mehr als 9 Bcfe/d, Bohrstandorte für mehr als 30 Jahre auf fast 3 Millionen Netto-Acres und Midstream-Infrastruktur mit mehr als 3.700 Meilen Länge.

Die Fusionsvereinbarung, die EQT mit einem Formular 8-K eingereicht hat, sieht Auflösungsgebühren von 423 Mio. Dollar vor, die Range unter bestimmten Umständen an EQT zahlen muss, und von 1.148 Mio. Dollar, die EQT an Range zahlen muss. Beide Seiten können zurücktreten, wenn die Transaktion bis 25. Oktober 2027 nicht vollzogen ist; das Datum verlängert sich automatisch auf den 25. April 2028, wenn nur noch die Kartellfreigabe oder ein rechtliches Hindernis aussteht. Mit dem Abschluss der Transaktion wird EQT sein Board auf 12 Mitglieder erweitern und Dennis L. Degner, CEO und President von Range, sowie eine weitere von Range nominierte Person aufnehmen. Beide Unternehmen legen ihre Zahlen für das dritte Quartal 2026 weiterhin am 27. Oktober nach US-Börsenschluss vor, haben ihre Telefonkonferenzen zu den Ergebnissen am 28. Oktober aber abgesagt.