米ガス生産会社EQT、レンジ・リソーシズを全額株式交換で買収することで合意

米ペンシルベニア州に本社を置く天然ガス生産会社EQTは2026年10月25日、レンジ・リソーシズを全額株式交換で買収する合併契約を結んだ。10月26日に発表した条件では、レンジ株1株をEQT株0.987株と交換する。両社の共同発表によると、買収完了後の統合会社の持ち分は、EQTの既存株主が約73%、レンジの株主が約27%となる見込み。両社の取締役会は契約を全会一致で承認した。両社は、規制当局の承認、両社の株主による承認、その他の通常の条件を前提に、2027年1〜3月期の完了を見込んでいる。

発表は買収額もプレミアムも示していない。ロイターは株式価値を128億3000万ドル、レンジ株1株当たり54.91ドルと算出し、報道によると、これは10月23日（金）のレンジ株の終値に対し20.6%のプレミアムに当たる。発表にある500億ドル超は統合会社のプロフォーマの企業価値で、ロイターによると負債を含む。EQTが支払う額ではない。EQTとレンジはともにニューヨーク証券取引所に上場している。

両社は、本社費用、操業、商品マーケティングの分野で、2年以内に年3億2500万ドルの基本シナジーを見込み、長期的には6億ドル超に広げる道筋を示している。最近のストリップ価格（先物価格）を前提に、今後5年間の累計フリーキャッシュフロー（非GAAP指標）を約200億ドルと予想し、今回の取引でEQTの財務レバレッジ前フリーキャッシュフローの損益分岐点（同じく非GAAP指標）が100万BTU当たり2ドルを下回るとしている。買収完了時にはBBB格相当の信用指標を見込む。発表によると、統合会社の純生産量は日量90億立方フィート相当超、約300万ネットエーカーで30年超分の開発在庫を持ち、ミッドストリーム（中流）インフラは3700マイル超に及ぶ。

EQTのフォーム8-Kとともに提出された合併契約は、一定の場合にレンジがEQTに4億2300万ドル、EQTがレンジに11億4800万ドルの契約解除金を支払うと定めている。2027年10月25日までに完了しない場合はいずれの側も契約を解除できる。残る条件が独占禁止法上の承認か法的な差し止めだけの場合、この期限は2028年4月25日まで自動的に延長される。買収が完了すれば、EQTは取締役会を12人に増やし、レンジの最高経営責任者（CEO）兼社長のデニス・L・デグナー（Dennis L. Degner）氏と、レンジが指名するもう1人を加える。両社は10月27日の取引終了後に2026年7〜9月期決算を予定通り発表するが、10月28日の決算説明会は中止した。