Amerikaanse gasproducent EQT Corp sluit akkoord over overname Range Resources, volledig in aandelen

EQT Corporation, de Amerikaanse aardgasproducent uit Pennsylvania, tekende op 25 oktober 2026 een fusieovereenkomst om Range Resources Corporation over te nemen in een transactie volledig in aandelen. Volgens de op 26 oktober aangekondigde deal wordt elk aandeel Range omgeruild voor 0,987 aandeel EQT. Na de afronding houden de huidige aandeelhouders van EQT naar verwachting ongeveer 73% van de gefuseerde onderneming en de aandeelhouders van Range ongeveer 27%, blijkt uit het gezamenlijke persbericht van de bedrijven. Beide raden van bestuur keurden de overeenkomst unaniem goed. De bedrijven verwachten de transactie in het eerste kwartaal van 2027 af te ronden, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders, goedkeuring door de aandeelhouders van beide bedrijven en andere gebruikelijke voorwaarden.

Het persbericht noemt geen waarde voor de overname en geen premie. Reuters berekende een aandelenwaarde van $12,83 mld., ofwel $54,91 per aandeel Range, wat volgens het persbureau neerkomt op een premie van 20,6% ten opzichte van de slotkoers van Range op vrijdag 23 oktober, blijkt uit het bericht. De ruim $50 mld. in het persbericht is de pro-forma-ondernemingswaarde van de gecombineerde onderneming, die volgens Reuters inclusief schulden is; het is niet wat EQT betaalt. EQT en Range zijn allebei genoteerd aan de New York Stock Exchange.

De bedrijven verwachten binnen twee jaar $325 mln. aan jaarlijkse basissynergieën uit bedrijfskosten, operaties en de verkoop van grondstoffen, en schetsen een pad naar meer dan $600 mln. op de lange termijn. Ze voorspellen een cumulatieve vrije kasstroom, een non-GAAP-maatstaf, van ongeveer $20 mld. over de komende vijf jaar, op basis van recente termijnprijzen (strip pricing), en zeggen dat de deal het break-evenpunt van EQT voor de vrije kasstroom zonder schuldeffect (unlevered), eveneens een non-GAAP-maatstaf, onder $2 per MMBtu brengt. Ook verwachten ze bij de afronding kredietkengetallen van BBB-niveau. De gecombineerde onderneming zou volgens het persbericht een nettoproductie van meer dan 9 Bcfe per dag hebben, een voorraad voor meer dan 30 jaar op bijna 3 miljoen netto acres en midstream-infrastructuur van meer dan 3.700 mijl.

De fusieovereenkomst, gevoegd bij de Form 8-K van EQT, bepaalt dat Range in bepaalde omstandigheden een verbrekingsvergoeding van $423 mln. aan EQT moet betalen en EQT $1.148 mln. aan Range. Beide partijen kunnen zich terugtrekken als de deal op 25 oktober 2027 niet is afgerond, een datum die automatisch verschuift naar 25 april 2028 als alleen nog goedkeuring door mededingingstoezichthouders of een juridische blokkade openstaat. Zodra de deal is afgerond, breidt EQT de raad van bestuur uit tot 12 leden, onder wie Dennis L. Degner, CEO en president van Range, en één andere door Range voorgedragen kandidaat. Beide bedrijven publiceren op 27 oktober na sluiting van de markt nog steeds hun resultaten over het derde kwartaal van 2026, maar hebben de geplande telefonische toelichtingen op de resultaten van 28 oktober geschrapt.