Oversat af AI fra den engelske original. Læs den engelske original
Et selskab på de private markeder fik en henvendelse udefra om et aktiv i en af sine fonde, gik ikke videre med den og solgte i stedet aktivet til en intern fond til indre værdi. Ifølge Financial Conduct Authority kunne selskabet ikke forklare, hvorfor det ikke forfulgte den eksterne interesse, eller hvordan det var nået frem til, at prisen var i den sælgende fonds bedste interesse. Sagen er et af fundene i tilsynets tværgående gennemgang af interessekonflikter hos private equity-, private credit- og ejendomsselskaber, offentliggjort den 23. oktober 2026.
- Selskaber i fase 1, der oplyser, at intern revision gennemgår rammerne for interessekonflikter52 %
- Faser i gennemgangen (spørgeskema, derefter besøg hos selskaberne)2 faser
- Gennemgåede aktivklasser3 aktivklasser
FCA fandt god praksis i sektoren, men konstaterede, at niveauet varierede betydeligt. Kun 52 % af selskaberne i gennemgangens første fase, et spørgeskema sendt til et udsnit af selskaber, oplyste, at intern revision spillede en rolle i gennemgangen af deres rammer for interessekonflikter og anvendelsen af dem. Anden fase bestod af besøg hos en udvalgt gruppe selskaber. Ifølge tilsynet var nogle selskaber ikke gode nok til at identificere konflikter eller holde deres kontroller opdaterede, og de selskaber, der havde de største iboende konfliktrisici, var ikke altid de bedste til at håndtere dem.
Her fandt FCA svagheder
- Overførsler mellem fonde og videreførelsestransaktioner (continuation transactions): Svagere selskaber støttede sig til eksisterende governance, oplysning eller investorernes samtykke og kunne kun i begrænset omfang dokumentere, hvordan modstridende investorinteresser blev afvejet
- Gaver og repræsentation: Svagere selskaber støttede sig til beløbsgrænser i deres politikker og generelle godkendelser. Nogle gaver og arrangementer, herunder flyrejser og dyre sportsbegivenheder, gik ud over, hvad FCA typisk ser på de børsnoterede markeder, og tilsynet forventer, at selskaberne kan begrunde dem
- Informationsbarrierer: Svagere kontroller hvilede på medarbejderuddannelse og uformelle sikkerhedsforanstaltninger med begrænset overvågning
“Selskaberne skal sikre, at deres håndtering af interessekonflikter følger med, når de vokser i størrelse og kompleksitet.”
Original: “Firms need to ensure their management of conflicts of interest keeps pace with growth in their size and complexity.”
FCA oplyser, at tilsynet vil følge målrettet op, hvor det er relevant. Uafhængigt af gennemgangen undersøger FCA desuden bekymringer om governance og interessekonflikter ved brugen af private credit til at finansiere forbrugeres retssager, herunder betydelige risici for skade på investorer, forbrugere og markeder.
- FCA, FCA calls on private market firms to manage conflicts of interest in line with rapid growth, 23. okt. 2026, 12.31 CEST
- FCA, Conflicts of interest and fair customer treatment in private markets (multi-firm review), 23. okt. 2026, 02.00 CEST