Alstom sænker marginmålet til omkring 1 % og venter udstrømning på 1,5 mia. euro; aktien lukker 26 % lavere

Alstom nedjusterede den 2. november 2026 sin prognose for regnskabsåret 2026/27. Selskabet venter nu en justeret EBIT-margin på omkring 1 %, ned fra omkring 6,5 %, og en fri pengestrøm på minus 1,5 mia. euro, hvor det tidligere havde ventet en positiv fri pengestrøm, ifølge selskabets pressemeddelelse. TGV-producenten oplyste, at det nye mål indebærer en margin på omkring 6,5 % i 2. halvår. Tallene for 1. halvår, for de seks måneder til 30. september 2026, er foreløbige og ureviderede: Bestyrelsen gennemgik dem den 1. november, og det fulde halvårsregnskab er planlagt til den 17. november 2026.

Alstom oplyste, at den justerede EBIT-margin på omkring -4 % i 1. halvår mod 6,4 % året før primært afspejlede justeringer af bruttomarginen på projekter udført for og fra Tyskland. Selskabet henviste til yderligere tekniske problemer og testkrav på sin togplatform Coradia Max, som har forlænget certificeringen, og oplyste, at det satte produktionen af Coradia Max på pause i 1. kvartal for at løse problemer og begrænse senere eftermonteringsarbejde. Selskabet byggede 1.860 togvogne i halvåret, et fald på 8 % fra 2.017 året før. Selskabet tilskrev den negative pengestrøm for hele året primært, at milepælsbetalinger flyttes til senere regnskabsår, fordi certificeringen tager længere tid, og store projekter, herunder Coradia Max, sættes forsinket i drift.

Den foreløbige omsætning i 1. halvår var 9,3 mia. euro mod 9,1 mia. euro året før, en stigning på 3 % rapporteret og 2 % organisk. Ordreindgangen steg til 11,0 mia. euro fra 10,5 mia. euro, heraf 8,4 mia. euro i 2. kvartal, hvilket giver en book-to-bill for halvåret på 1,2; Alstom fastholdt sit mål for book-to-bill for hele året på over 1. Den frie pengestrøm var minus 1.248 mio. euro mod minus 740 mio. euro året før, hvilket selskabet tilskrev sæsonudsving. Nettogælden steg til 1,1 mia. euro pr. 30. september 2026 fra 0,4 mia. euro pr. 31. marts 2026, delvis opvejet af 694 mio. euro fra en grøn hybridobligation udstedt i juni.

Alstom oplyste, at selskabet havde likvide beholdninger på 1,65 mia. euro pr. 30. september og den 1. november underskrev en ny revolverende kreditfacilitet på 2,0 mia. euro med udløb i november 2028 og uden finansielle covenants. Bestyrelsen gennemgår organiske og uorganiske muligheder for gældsnedbringelsen på omkring 2 mia. euro, og en kapitalmarkedsdag er planlagt til april-juni 2027. Alstom venter, at resultaterne normaliseres fra regnskabsåret 2027/28, og at de vil ”bevæge sig mod en justeret EBIT på 8-10 % på mellemlang sigt”, ifølge meddelelsen.

Alstom-aktien lukkede i 11,685 euro på Euronext Paris den 2. november 2026, et fald på 26,1 % fra lukkekursen på 15,81 euro den 30. oktober, efter Polstobs beregning ud fra Euronexts historiske data. The Irish Times, der bragte en artikel fra Financial Times, skrev, at aktien faldt 28 % i formiddagens handel efter Alstoms anden nedjustering af prognoserne for overskud og pengestrøm siden april.