Alstom sänker marginalmålet till cirka 1 %, ser utflöde på 1,5 mdr euro; aktien ned 26 %

Alstom sänkte sin prognos för räkenskapsåret 2026/27 den 2 november 2026. Bolaget räknar nu med en justerad EBIT-marginal på cirka 1 procent, ned från cirka 6,5 procent, och ett fritt kassaflöde på minus 1,5 miljarder euro, där prognosen tidigare var ett positivt fritt kassaflöde, enligt pressmeddelandet. TGV-tillverkaren uppgav att det nya målet innebär en marginal på cirka 6,5 procent under andra halvåret. Siffrorna för första halvåret, de sex månaderna till och med den 30 september 2026, är preliminära och ej reviderade: styrelsen gick igenom dem den 1 november, och den fullständiga halvårsrapporten är planerad till den 17 november 2026.

Alstom uppgav att den justerade EBIT-marginalen på cirka -4 procent för första halvåret, mot 6,4 procent året innan, främst speglade justeringar av bruttomarginalen i projekt som genomförts för och från Tyskland. Bolaget hänvisade till fler tekniska problem och testkrav på tågplattformen Coradia Max, som har förlängt certifieringen, och uppgav att tillverkningen av Coradia Max pausades under första kvartalet för att åtgärda problem och begränsa senare ombyggnadsarbete. Alstom byggde 1 860 järnvägsvagnar under halvåret, 8 procent färre än 2 017 året innan. Utflödet för helåret förklarade bolaget främst med att milstolpebetalningar skjuts till senare räkenskapsår, eftersom certifieringen tar längre tid och stora projekt, bland dem Coradia Max, tas i trafik sent.

Den preliminära försäljningen för första halvåret uppgick till 9,3 miljarder euro, mot 9,1 miljarder euro året innan, en ökning med 3 procent rapporterat och 2 procent organiskt. Orderingången steg till 11,0 miljarder euro från 10,5 miljarder euro, varav 8,4 miljarder euro under andra kvartalet, vilket gav en book-to-bill på 1,2 för halvåret; Alstom står fast vid målet om en book-to-bill över 1 för helåret. Det fria kassaflödet var minus 1 248 miljoner euro, mot minus 740 miljoner euro året innan, vilket bolaget förklarade med säsongsvariationer. Nettoskulden steg till 1,1 miljarder euro den 30 september 2026 från 0,4 miljarder euro den 31 mars 2026, delvis motverkat av 694 miljoner euro från en grön hybridobligation som gavs ut i juni.

Alstom uppgav att bolaget hade 1,65 miljarder euro i likvida medel den 30 september och den 1 november tecknade en ny revolverande kreditfacilitet på 2,0 miljarder euro, som löper till november 2028 och saknar finansiella kovenanter. Styrelsen ser över organiska och icke-organiska alternativ för skuldminskningen på omkring 2 miljarder euro, och en kapitalmarknadsdag planeras till april-juni 2027. Alstom räknar med att resultatet normaliseras från räkenskapsåret 2027/28 och väntar sig att ”på medellång sikt röra sig mot en justerad EBIT på 8-10 procent”, enligt pressmeddelandet.

Alstomaktien stängde på 11,685 euro på Euronext Paris den 2 november 2026, 26,1 procent lägre än stängningskursen 15,81 euro den 30 oktober, enligt Polstobs beräkning utifrån Euronexts historiska data. The Irish Times, som återgav en rapport från Financial Times, skrev att aktien föll 28 procent i förmiddagshandeln efter Alstoms andra sänkning av resultat- och kassaflödesprognosen sedan april.