Alstom obniża prognozę marży do ok. 1%, widzi odpływ gotówki 1,5 mld EUR; akcje −26% na zamknięciu

Alstom obniżył 2 listopada 2026 r. prognozę na rok obrotowy 2026/27. Obecnie prognozuje skorygowaną marżę EBIT na poziomie ok. 1 proc., wobec ok. 6,5 proc. wcześniej, oraz wolne przepływy pieniężne na poziomie minus 1,5 mld EUR, podczas gdy wcześniej prognozował dodatnie wolne przepływy pieniężne – wynika z jego komunikatu prasowego. Producent pociągów TGV podał, że nowy cel oznacza marżę w II półroczu na poziomie ok. 6,5 proc. Dane za I półrocze, obejmujące sześć miesięcy do 30 września 2026 r., są wstępne i niezbadane przez biegłego rewidenta: rada dyrektorów przeanalizowała je 1 listopada, a pełne wyniki półroczne zaplanowano na 17 listopada 2026 r.

Alstom podał, że skorygowana marża EBIT w I półroczu na poziomie ok. −4 proc., wobec 6,4 proc. rok wcześniej, odzwierciedla głównie korekty marży brutto w projektach realizowanych dla Niemiec i z Niemiec. Wskazał na kolejne problemy techniczne i wymogi testowe dotyczące platformy pociągów Coradia Max, które wydłużyły certyfikację, i podał, że w I kwartale wstrzymał produkcję Coradia Max, aby usunąć problemy i ograniczyć późniejsze prace modernizacyjne (retrofit). W półroczu wyprodukował 1 860 wagonów, o 8 proc. mniej niż rok wcześniej, gdy było ich 2 017. Całoroczny odpływ gotówki przypisał głównie przesunięciu płatności za etapy (kamienie milowe) na późniejsze lata obrotowe, ponieważ certyfikacja trwa dłużej, a duże projekty, w tym Coradia Max, z opóźnieniem wchodzą do eksploatacji.

Wstępna sprzedaż w I półroczu wyniosła 9,3 mld EUR wobec 9,1 mld EUR rok wcześniej, co oznacza wzrost o 3 proc. w ujęciu raportowanym i o 2 proc. organicznie. Zamówienia wzrosły do 11,0 mld EUR z 10,5 mld EUR, w tym 8,4 mld EUR w II kwartale, co dało półroczny wskaźnik book-to-bill na poziomie 1,2; Alstom utrzymał całoroczny cel book-to-bill powyżej 1. Wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 1 248 mln EUR wobec minus 740 mln EUR rok wcześniej, co spółka przypisała sezonowości. Dług netto wzrósł do 1,1 mld EUR na 30 września 2026 r. z 0,4 mld EUR na 31 marca 2026 r., co częściowo zrównoważyły 694 mln EUR z emisji zielonych obligacji hybrydowych w czerwcu.

Alstom podał, że na 30 września dysponował środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami w wysokości 1,65 mld EUR, a 1 listopada podpisał nową odnawialną linię kredytową o wartości 2,0 mld EUR, zapadającą w listopadzie 2028 r. i wolną od kowenantów finansowych. Rada dyrektorów analizuje organiczne i nieorganiczne opcje obniżenia zadłużenia o ok. 2 mld EUR, a na kwiecień–czerwiec 2027 r. zaplanowano Capital Markets Day. Alstom spodziewa się powrotu wyników do normy od roku obrotowego 2027/28 i oczekuje „zmierzania w średnim terminie w kierunku skorygowanego EBIT na poziomie 8–10 proc.” – wynika z komunikatu.

Akcje Alstom zamknęły się 2 listopada 2026 r. na Euronext Paris na poziomie 11,685 EUR, o 26,1 proc. niżej niż na zamknięciu z 30 października (15,81 EUR) – według wyliczeń Polstob na podstawie danych historycznych Euronext. Dziennik The Irish Times, przytaczając doniesienia „Financial Times”, podał, że w porannym handlu akcje spadły o 28 proc. po drugiej od kwietnia obniżce prognozy zysku i przepływów pieniężnych przez Alstom.