Alstom taglia il margine atteso a circa l'1% e vede uscite per 1,5 mld di euro; chiude a -26%

Il 2 novembre 2026 Alstom ha tagliato le previsioni per l'esercizio 2026/27. Ora indica un margine Ebit rettificato di circa l'1%, contro circa il 6,5%, e un free cash flow di meno 1,5 mld di euro, mentre in precedenza aveva previsto un free cash flow positivo, secondo il comunicato. Il costruttore del TGV ha detto che il nuovo obiettivo implica un margine di circa il 6,5% nel secondo semestre. I dati del primo semestre, relativi ai sei mesi chiusi il 30 settembre 2026, sono preliminari e non sottoposti a revisione: il consiglio di amministrazione li ha esaminati il 1° novembre e i risultati semestrali completi sono previsti per il 17 novembre 2026.

Secondo Alstom, il margine Ebit rettificato del primo semestre, di circa -4% contro il 6,4% di un anno prima, riflette soprattutto rettifiche del margine lordo su progetti realizzati per la Germania e dalla Germania. La società ha citato ulteriori problemi tecnici e requisiti di collaudo sulla piattaforma ferroviaria Coradia Max, che hanno allungato la certificazione, e ha detto di aver sospeso la produzione di Coradia Max nel primo trimestre per risolvere i problemi e limitare successivi interventi di retrofit. Nel semestre ha costruito 1.860 carrozze, l'8% in meno rispetto alle 2.017 di un anno prima. Alstom ha attribuito l'uscita di cassa dell'intero esercizio soprattutto allo slittamento di pagamenti legati al raggiungimento di obiettivi (milestone) a esercizi successivi, perché la certificazione richiede più tempo e grandi progetti, tra cui Coradia Max, entrano in servizio in ritardo.

I ricavi preliminari del primo semestre sono stati di 9,3 mld di euro, contro 9,1 mld un anno prima, in crescita del 3% su base contabile e del 2% su base organica. Gli ordini sono saliti a 11,0 mld di euro da 10,5 mld, di cui 8,4 mld nel secondo trimestre, per un book-to-bill semestrale di 1,2; Alstom ha confermato l'obiettivo di un book-to-bill annuo superiore a 1. Il free cash flow è stato di meno 1.248 mln di euro, contro meno 740 mln un anno prima, dato che la società attribuisce alla stagionalità. Il debito netto è salito a 1,1 mld di euro al 30 settembre 2026 da 0,4 mld al 31 marzo 2026, in parte compensato dai 694 mln di un'obbligazione ibrida verde emessa a giugno.

Alstom ha detto di disporre al 30 settembre di 1,65 mld di euro in disponibilità liquide e mezzi equivalenti e di aver firmato il 1° novembre una nuova linea di credito revolving da 2,0 mld di euro, con scadenza a novembre 2028 e senza covenant finanziari. Il consiglio di amministrazione sta valutando opzioni organiche e non organiche per la riduzione del debito di circa 2 mld di euro, e un Capital Markets Day è previsto tra aprile e giugno 2027. Alstom prevede un ritorno alla normalità della performance dall'esercizio 2027/28 e si aspetta di «tendere verso un Ebit rettificato dell'8-10% nel medio termine», secondo il comunicato.

Il 2 novembre 2026 le azioni Alstom hanno chiuso a 11,685 euro su Euronext Parigi, in calo del 26,1% rispetto alla chiusura del 30 ottobre di 15,81 euro, secondo il calcolo di Polstob sui dati storici di Euronext. The Irish Times, riprendendo un articolo del Financial Times, ha riferito che nella mattinata il titolo ha perso il 28% dopo il secondo taglio delle previsioni su utili e flusso di cassa annunciato da Alstom da aprile.