La BoJ maintient ses taux à 1,25 %, l'inflation sous-jacente « globalement conforme » à 2 %

La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à court terme autour de 1,25 % le 30 octobre 2026, mais a modifié son évaluation de l'inflation sous-jacente. Celle-ci se situe désormais à un niveau « globalement conforme » à l'objectif de stabilité des prix de 2 % et devrait rester proche de ce niveau, selon le résumé de son rapport sur les perspectives d'octobre. Dans son communiqué du 18 septembre, la banque centrale décrivait l'inflation sous-jacente comme se rapprochant de 2 %.

La décision sur les taux a été adoptée par 8 voix contre 1, selon le communiqué de politique monétaire. Hajime Takata proposait un taux d'environ 1,5 %, estimant qu'avec une inflation sous-jacente à la cible, la politique monétaire était entrée dans une nouvelle phase appelant une progression plus rapide vers le taux neutre. Toichiro Asada et Ayano Sato, qui s'étaient opposés en septembre au relèvement à 1,25 %, ont soutenu le statu quo. Les risques pesant sur les prix sont orientés à la hausse, indique le rapport sur les perspectives, et la banque continuera de relever son taux directeur en fonction de l'économie, des prix et des conditions financières.

La BoJ vend des ETF depuis janvier 2026 et indique dans son communiqué que ces ventes se sont déroulées sans heurts, alors que la valeur des échanges sur le marché actions augmentait. Le conseil a décidé à l'unanimité de multiplier le rythme en yens par environ 2,6, selon le calcul de Polstob, tandis que la part de la valeur des échanges double. Au rapport valeur de marché sur valeur comptable des ETF vendus jusqu'ici, le nouveau rythme équivaut à environ 2 460 milliards de yens par an en valeur de marché, selon la fiche de référence de la banque. Les ventes de J-REIT restent fixées à environ 5 milliards de yens par an, précise le communiqué.

Kazuo Ueda, à la tête de la BoJ, s'est gardé de dire que la mission était accomplie. « Notre objectif est d'atteindre notre cible de prix de manière durable et stable. En ce sens, nous n'avons pas encore atteint notre objectif », a déclaré Kazuo Ueda à la presse, selon une traduction de Reuters publiée par CNA. Sur les futures hausses, Kazuo Ueda a ajouté, selon la même traduction : « Nous ne pouvons pas décider à l'avance combien de mois nous laisserons passer à chaque fois avant de relever les taux. »

Le Nikkei 225 a clôturé en baisse de 2,12 %, à 63 290,11 points, à la fin de la séance de Tokyo le 30 octobre, a rapporté Kyodo News, qui attribue ce recul aux inquiétudes sur les résultats de certaines entreprises technologiques et qualifie de modérée la réaction à la décision sur les ETF. Le rendement de l'obligation d'État japonaise (JGB) à 10 ans a terminé à 2,770 %, en baisse de 0,065 point de pourcentage, et le dollar s'échangeait à 157,55-56 yens à 17 h, heure de Tokyo (9 h CET), selon le même article.